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    “国际米兰、AC米兰和帕尔马将要面临财政问题了！”

    “这将会影响到他们未来的计划，特别是球员转会上面……”

    《米兰体育报》言之凿凿地进行了报道，除了王大龙的求婚是头条，第二版就是这个新闻。

    这样的新闻，无疑是爆炸性的！对于中资企业来说，他们也许要面临着新的俱乐部政策调整了。这并不是空穴来风，这些年在中国国内是越演越烈。

    而且当中夹杂着很多负面的声音。

    这些年，中资在国际足球投资上闹的动静是相当大的，几乎没有任何其他投资方可以和中资企业抗衡，以至于他们成为了国际足球上最被关注的一股力量。而足球投资如果很普通，顺风顺水的话，也就不会引起这么大的关注，关键是，投资足球很复杂……

    自2014年至今，至少有15家海外足球俱乐部的股权被中国资本收购，总耗费资金超过150亿元人民币。海外足球俱乐部很少经营状况良好，大多数都处于亏损状态，甚至濒临倒闭。据英国《每日邮报》统计，中国资本已持有全球范围内28家足球俱乐部的股份，分布在英国、西班牙、法国、意大利等足球发达国家。囊括了欧洲足球联赛五大中的“三大”，在英超、意甲和法甲联赛中均投资了足球俱乐部。

    过去五六年，足球从一个被社会遗忘的一个行业、一种运动，逐渐开始升温，这几年随着中超、包括中国国家队的一系列表现，获得了越来越大的社会关注。与此同时，也有很多来自中国大陆的资本，不管是机构还是个人，会到海外去做大量的足球俱乐部收购，这当中尤其集中在欧洲的一些足球俱乐部。

    在2017年的夏天，吴荻以个人的名义收购了意乙帕尔马俱乐部100%的股份，这是最近的一笔收购。在之前大半年时间，已经很少出现像2016年那样，大量的中国资本在欧洲收购足球俱乐部，原因是从国家的角度来看，包括外汇管理，都对中资在海外的收购要进行一定的约束。这当中的原因直接看上去很简单，那就是90%以上世界各地的足球俱乐部都不是赚钱的，哪怕它被注册成为有限责任公司，但它不是一个赚钱的行业。

    那这么多的中国资本流出，去到欧洲，甚至去到澳大利亚这些地区，这些资金跟这些足球俱乐部结合在一起，未必能够产出新的价值，而对于中国经济本身来讲，是一种不健康的资金外流。所以2015年年底2016年年初，中国对这方面就有一定的警惕，而这方面的管束越来越严格，在2017年年初上，就已经有一些官员明确表态，对公众发出他们的信号，认为这样的海外收购是不健康的，是不合理的。

    然后到了2017年年底，这样的信号更加强烈了，不得不引起足球投资人足够的重视……

    如果针对这三年四年来的种种海外收购做一个分类的话，会发现背后的动机、目的是各不相同的。大概可以分成这么几类。第一类呢，确实是有意围绕自己在海外投资的主体业务来进行服务的，比如说在捷克就有中资机构对于布拉格著名的足球俱乐部进行投资，这是跟他整体在当地进行的跨产业化投资是相关的，而且也包含了跟捷克政府之间深度的合作。

    连最近《跑男》都会在捷克拍摄一期真人秀的节目，显然足球只是属于它当中的一个部分。

    另外一种呢，可能确实是有青训的目的，因为这拨海外收购当中，印象当中最早的一家应该是合力万盛在2014年7月对于荷兰甲级联赛海牙俱乐部的全资收购。已经运行了三个赛季，而且海牙可能跟中国的一些中学，一些青训机构也有合作，据说跟国内某中学有这样的一个青训合作，因为荷兰足球确实是以它的整个青训而闻名。

    但是再去找找其他的类别就会发现，也存在一些资本转移的状况，这可能是政府最为警惕、最为担心的。有一些俱乐部，比如说西甲一些地位不低的俱乐部，它的投资机构，它的中方投资人可能更是出于对自身资产在海外、在欧洲要找到一个着陆点，而通过这样的一个俱乐部的收购，能够达成这样的一种使命。当然可能还有更大的一种类型，是在整个国家政策主导的环境之下，他愿意参与到这样一个资本收购当中，能不能赚钱已经根本不是他们直接考虑的问题了。

    对于第四类，脚后跟能想到的就是：苏宁为什么要收购国际米兰？包括华人文化为什么会对City  Group，也就是包括曼城在内的这个城市足球国际集团这样一个巨大机构的投资，这不是收购，它是通过投资占据了当中13%的股份。

    当然了，在2017年南安普顿收购之前，最让人莫名其妙的就是社会李哥对于意甲著名的俱乐部AC米兰的收购，据说李哥这个收购是一波三折，前后拖了可能两年多时间，最后有美国VC出现，才完成了这笔收购，而且收购完成之后整个俱乐部的管理，特别是球员交易这方面表现得极其活跃，几乎是收购了一支新的球队回来。那这么高的投入，以及他从这个风险投资这方面拆借过来的资金能不能保证这个俱乐部长久地运营还是一个巨大的疑问。

    所以把这些案例走一遍，看了这三四年的这种投资，也许能更好地理解政府为什么会觉得这么多中资海外收购是风险很大的一件事。
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